به گزارش خبرگزاری یولن، بازار طلای ایران در ماههای اخیر به یکی از پرچالشترین و درعینحال جذابترین عرصههای سرمایهگذاری تبدیل شده است. سرمایهگذاران، چه حرفهای و چه خرد، برای تصمیمگیری درباره ورود یا افزایش سهم طلا در سبد دارایی خود، ناچارند سه متغیر کلیدی را با دقت زیر نظر بگیرند: قیمت جهانی طلا، نرخ ارز در بازار آزاد و تورم داخلی. این سه عامل در نیمه دوم سال ۱۴۰۴ چنان در ارتباط باهم هستند که بررسی جداگانهٔ هر یک بدون توجه به دیگری، تصویری ناقص از وضعیت بازار ارائه میدهد.
بورس نیوز نوشت: در شرایط کنونی، گزارشها نشان میدهد که طلا آب شده ۷۵۰، ۱۸ عیار به حدود ۱۱۳ میلیون و ۲۰۰ هزار تومان رسیده است و هر اونس طلای جهانی نیز تا در حدود ۴،۳۰۰ دلار افزایش یافته است. طبیعی است که در چنین فضایی، پرسش مهمی ذهن سرمایهگذاران را مشغول میکند:
آیا روند صعودی طلا ادامهدار خواهد بود؟
و مهمتر از آن، تا پایان اسفند ۱۴۰۴ چه بازه قیمتی برای طلای ۱۸ عیار قابل انتظار است؟
برای پاسخ به این سؤال، لازم است تحولات اقتصاد جهانی و داخلی را همزمان بررسی کنیم و با کمک سناریوهای مختلف، تصویری نسبتاً واقعبینانه از آینده قیمتها ترسیم کنیم.
۱. وضعیت فعلی بازار طلا در ایران: ترکیبی از فشار جهانی و ساختار اقتصادی داخلی
بازار طلا از ابتدای تابستان تا امروز، تحت تأثیر چند تحول بزرگ قرار گرفته که همگی جهتگیری قیمت را صعودی کردهاند. مهمترین آنها عبارتاند از:
الف) رکوردشکنی اونس جهانی
بخش مهمی از افزایش اخیر طلا در ایران ناشی از روند افزایشی بازارهای جهانی است. طلا در شش ماه گذشته از محدوده ۳،۵۰۰ دلار تا سقف ۴،۲۰۰ دلار رشد کرده است. رشدی که عمدتاً تحتتأثیر نگرانیهای ژئوپلیتیک، تغییر سیاستهای پولی بانکهای مرکزی و کند شدن برخی اقتصادهای بزرگ رخ داده است.
ب) جهش نرخ دلار در بازار آزاد
اگرچه بازار ارز در بخشهایی از سال ۱۴۰۴ آرام بهنظر میرسید، اما با شروع پاییز و افزایش نااطمینانی، نرخ دلار دوباره وارد روند صعودی شد و اکنون در آستانهٔ ۱۲۱ هزار تومان قرار دارد. این افزایش نرخ ارز، مستقل از روند جهانی طلا، بهتنهایی عامل مضاعفی برای رشد قیمت در داخل کشور بوده است.
ج) تورم پایدار و رشد نقدینگی
با وجود تلاش برای مهار تورم، پیشبینیها نشان میدهد نرخ تورم سال ۱۴۰۴ به بیش از ۴۵ درصد خواهد رسید. در چنین شرایطی، حفظ ارزش داراییها به دغدغهای عمومی تبدیل شده و تمایل خانوادهها برای تبدیل ریال به طلا روزبهروز بیشتر میشود.
ترکیب این سه عامل باعث شده طلا نه فقط یک کالای مصرفی، بلکه به یک پناهگاه مالی قابل اتکا تبدیل شود؛ پناهگاهی که در برابر کاهش ارزش پول ملی مقاومت میکند.
بازارهای جهانی همیشه تأثیر مستقیم و پررنگی بر قیمت طلا ۲۴ عیار دارند. برای تحلیل آینده، تحلیلگران بینالمللی سه سناریوی اصلی معرفی کردهاند:
سناریوی اول: خوشبینانه
اگر تنشهای ژئوپلیتیک فروکش کند و بانک مرکزی آمریکا به سیاستهای انقباضی خود ادامه دهد، احتمال دارد قیمت طلا در بازه ۳،۹۰۰ تا ۴،۱۰۰ دلار باقی بماند. بااینحال، با توجه به شرایط منطقه، این سناریو چندان محتمل نیست.
سناریوی دوم: واقعبینانه
در شرایطی که تنشها در سطح متوسط باقی بمانند و برخی اقتصادها به سمت سیاستهای انبساطی حرکت کنند، میتوان انتظار داشت قیمت اونس طلا به ۴،۴۰۰ تا ۴،۴۵۰ دلار برسد. این سناریو با تحولات فعلی سازگارتر است و احتمال تحقق آن نسبتاً زیاد است.
سناریوی سوم: بدبینانه
اگر بحرانهای امنیتی یا رکود جهانی رخ دهد، طلا میتواند به سطوحی بالاتر از ۵،۰۰۰ دلار برسد. اگرچه احتمال این رخداد کمتر است، اما نمیتوان آن را کاملاً نادیده گرفت؛ زیرا بازار جهانی در معرض شوکهای ناگهانی قرار دارد.
با توجه به دادههای فعلی، سناریوی دوم یعنی تداوم روند افزایشی تا حدود ۴،۴۰۰ دلار محتملترین حالت در پایان سال شمسی ۱۴۰۴ است.
۳. عوامل داخلی تعیینکننده قیمت طلا در ایران
الف) نرخ ارز و اثر آن بر طلا
با توجه به تورم بالا، کسری بودجه و رشد نقدینگی، انتظار میرود نرخ دلار در بازار آزاد تا پایان سال به بازه ۱۲۵،۰۰۰ تا ۱۴۵،۰۰۰ تومان برسد. حتی در صورت ثبات قیمت جهانی طلا، رشد نرخ ارز بهتنهایی میتواند قیمت طلای داخلی را در مسیر صعودی نگه دارد.
ب) تقاضای فصلی در ماههای پایانی سال
همانطور که در سالهای گذشته مشاهده شده، از آذر تا اسفند بهطور سنتی تقاضا برای خرید طلا افزایش مییابد؛ از خریدهای مناسبتی تا هدیههای نوروزی. علاوه بر این، در دورهای که بازار مسکن با رکود مواجه است و بازار سرمایه عملکردی پرنوسان دارد، مردم برای حفظ ارزش پول خود بیشتر به خرید طلا و سکه گرایش پیدا میکنند.
ج) انتظارات تورمی و ذهنیت جامعه
در اقتصادی که مردم انتظار افزایش قیمتها را دارند، تمایل به خرید طلا بیشتر از حالت عادی میشود. همین رفتار جمعی باعث ایجاد تقاضای بیشتر و فشار صعودی بر قیمت میشود.
۴. محاسبه احتمالی قیمت طلای ۱۸ عیار در پایان سال ۱۴۰۴
برای محاسبه قیمت طلا، از فرمول زیر استفاده میشود:
قیمت هر گرم طلای ۱۸ عیار (۷۵۰) = (۳۱.۱ × قیمت اونس × نرخ دلار) × ۰.۷۵۴
با فرض:قیمت اونس جهانی: ۴،۲۰۸ تا ۴،۴۵۰ دلار
نرخ دلار: ۱۲۱،۰۰۰ تا ۱۴۵،۰۰۰ تومان
سه سناریوی قیمتی بهدست میآید:
۱. سناریوی خوشبینانه
در صورت کاهش تنشها و ثبات نسبی بازار ارز، قیمت طلای ۱۸ عیار میتواند در حدود: ۱۲،۷۰۰،۰۰۰ تا ۱۳،۰۰۰،۰۰۰ تومان قرار گیرد.
۲. سناریوی واقعبینانه
اگر شرایط کنونی ادامه پیدا کند، تورم پابرجا بماند و نرخ ارز با شیبی ملایم افزایش یابد:
۱۳،۵۰۰،۰۰۰ تا ۱۵،۰۰۰،۰۰۰ میلیون تومان محتملترین بازه برای پایان سال است.
۳. سناریوی بدبینانه
در شرایط بحران امنیتی یا تحریمهای شدیدتر، احتمال جهش ناگهانی قیمت وجود دارد:
۱۵،۰۰۰،۰۰۰ میلیون تا بیش از ۱۸ میلیون تومان
۵. چرا عدد ۱۴.۵ میلیون تومان محتملترین نقطه تعادل است؟
تحلیل روندهای اخیر نشان میدهد که طلا قبلاً بخشی از انتظارات آینده را در قیمت فعلی خود منعکس کرده است. اما این واقعیت را هم باید پذیرفت که: نرخ ارز رو به افزایش است و تورم در سطح بالا قرار دارد.
در عین حال قیمت جهانی طلا در مسیر افزایشی تثبیت شده است و تقاضای فصلی نیز در ماههای آینده تشدید خواهد شد.
با درنظر گرفتن این عوامل، افزایش ۱۰ تا ۲۵ درصدی قیمت طلا تا پایان اسفند کاملاً منطقی بهنظر میرسد. بنابراین، میانگین محتمل برای قیمت، در محدوده ۱۴،۵۰۰،۰۰۰ میلیون تومان است که میتوان آن را نقطه تعادل بازار دانست.
۶. استراتژیهای هوشمندانه برای سرمایهگذاری در طلا
در شرایط فعلی، هدف اصلی از خرید طلا نباید کسب سود سریع باشد؛ بلکه باید حفظ ارزش دارایی و کاهش ریسک باشد. در ادامه چند راهکار کاربردی مطرح میشود:
۱. خرید پلهای و مرحلهای
بهجای خرید یکباره، بهتر است خرید در چند مرحله انجام شود تا اثر نوسانات کوتاهمدت کاهش یابد.
۲. استفاده از اصلاحات قیمتی
اگر بهطور مقطعی قیمت طلا کاهش یافت، مثلاً بهدلیل انتشار اخبار مثبت سیاسی این کاهش معمولاً کوتاهمدت است و فرصت خوبی برای خرید محسوب میشود.
۳. پرهیز از تصمیمگیری هیجانی
ترس از جاماندن یا فشار ناشی از شایعات رسانهای میتواند باعث خرید شتابزده شود. بهترین تصمیم، خرید بر اساس تحلیل و برنامهریزی است نه احساسات.
۴. ترکیب داراییها و پرهیز از تکمحصولی بودن
حتی اگر طلا گزینهای امن باشد، باز هم بهتر است تمام سرمایه را فقط به طلا اختصاص ندهید و از تنوع در سبد دارایی بهره ببرید.
۷. جمعبندی نهایی
بازار طلا در سال ۱۴۰۴ در نقطهای قرار گرفته که ترکیب فشارهای جهانی و داخلی آن را به سمت مسیر صعودی سوق میدهد. از یک سو، افزایش قیمت اونس تحتتأثیر تحولات ژئوپلیتیک و سیاستهای اقتصادی، و از سوی دیگر، تورم داخلی و روند افزایشی نرخ ارز، دستبهدست هم دادهاند تا قیمت طلای داخلی به رکوردهای تاریخی نزدیک شود.
۲۲۳۲۲۳
